大陸外匯政策2012下半年的最新狀況

 

【文/精博國際顧問總經理 龔泰平博士】

一、 大陸外匯存底與人民幣的發展

大陸近十五年外銷的成功，使外匯存底急遽增加，因為大陸的出口核銷制度，使人民幣通貨發行量大增、間接促進通貨膨脹，房地產高漲等民生問題，使大陸領導階層思考到人民幣必須適度的外流，將人民幣成為國際主要貨幣，同時提升人民幣在國際的金融地位，因此「人民幣國際化」成為大陸金融的大目標。

 

大陸外匯的重要里程可分成三個時期：

第一階段(1953 - 1978)：實行外匯集中管理度，固定匯率一美元兌換2.46的人民幣。

第二階段(1979 - 1993)：將單一匯率轉換成官方與貿易分開的浮動管理匯率制度。

第三階段(1994至今)：宣布取消兩價匯率制度，將人民幣改成釘住美元的浮動

                                管理外匯制度。直到2005年後，宣布人民幣升值，改成

                                一籃子貨幣匯率，將人民幣成為國際貨幣。

 

二、 人民幣國際化的策略

大陸外匯存底的逐漸提升，造成內銷市場的通膨，雖然在2005年宣布人民幣升值，卻造成人民幣對外(國際市場)升值，對內(國內市場)貶值的現象。為了減緩大陸國內的通膨現象，人民幣國際化是大陸目前重要的外匯政策。人民幣國際化的主要有下列三個里程：

 

第一階段：使人民幣成為「交易貨幣」，透過「人民幣跨境貿易結算機制」實

                 行，將人民幣成為國際市場的主要交易貨幣。促使人民幣在國際市

                 場流通，不需要再兌換成美元。

 

第二階段：使人民幣成為「投資貨幣」，透過人民幣與各國央行換匯協議簽訂

                 貨幣清算機制，目前已經與13個國家簽訂貨幣清算機制。簽訂貨幣

                 清算機制協議後，將可以使用人民幣直接到各簽定國進行投資。

 

第三階段：使人民幣成為「儲備貨幣」，透過人民幣成為國際貨幣基金特別提

                 款權的組成貨幣之一，提升人民幣在國際貨幣基金的地位。

 

以下是大陸將人民幣推向國際化的重要措施

 

2004，准許香港的銀行接受人民幣存款
2007，開放境外人民幣資本市場，香港可交易人民幣債劵，即俗稱的點心債。

2009.7，實施 「人民幣跨境貿易結算機制」，以香港為境外人民幣清算中心。

2011.2，開放RQFII(合格境外投資機構RMB Qualified Foreign Institutional

             Investors)，讓人民幣可以外人直接投資(FDI)方式回流大陸並開放人

             民幣ETF。

2011.12.1，大陸外匯新政策，匯發40號文：「貨物貿易外匯管理改革試點指

                 示」，在江蘇、山東、湖北、浙江(不含寧波)、福建(不含廈門)、

                 大連與青島等七地區試點，取消出口核銷，只做海關申報，不做外

                 匯局、國稅局聯查，外管局改以「貨物貿易外匯監測系統」上的預

                 警做法進行總量管制，決定企業是否有外匯核銷上的問題。允許貿

                 易項目下的外匯可以存在境外，將減少大陸境內人民幣的發行量，

                 緩和通膨壓力。

2012.08.01：宣佈推展至全國實施。